De acuerdo con CAMMESA, en mayo el precio spot alcanzó los USD 139,5 por MWh, un 79% más que un año atrás y muy por encima de las previsiones. Industrias y grandes comercios -que compran energía a las distribuidoras o directamente en el MEM- verán un fuerte ajuste en sus facturas.
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La reforma del mercado eléctrico que implementó el Gobierno, con el objetivo de reducir la intervención estatal, aumentar la competencia y bajar los costos del sistema, viene produciendo el efecto contrario al buscado. De acuerdo con datos de CAMMESA -la empresa mixta encargada del despacho eléctrico-, el precio “spot” que pagan los grandes usuarios alcanzó en mayo los 139,5 dólares por MWh, lo que implica un incremento del 79% respecto del mismo mes del año pasado.
El dato también supera los escenarios que había estimado en enero la propia CAMMESA. En el escenario más exigente, había previsto un precio máximo de 116,5 dólares por MWh para julio de este año, con un promedio anual de 73 dólares. En tanto, la proyección más optimista contemplaba un pico de 91 dólares por MWh durante el invierno y un promedio anual de 66 dólares.
Según analistas del sector, la diferencia se explica por la reforma del mercado eléctrico impulsada por el Gobierno, que dejó para las compras de energía “spot” las fuentes más volátiles, principalmente la generación térmica alimentada con gas natural o gasoil. A ello se suma el impacto de la guerra en Medio Oriente, que elevó alrededor de un 50% el precio del gas natural licuado (GNL), incremento que se traslada íntegramente al costo de generación.
Asimismo, los especialistas señalan que el esquema diseñado por la Secretaría de Energía, que conduce María Tettamanti, permitió a los generadores térmicos obtener rentabilidad tanto por la gestión del combustible como por los denominados Costos Variables de Producción (CVP).
“Es un mecanismo de costo marginal adaptado. A diferencia de lo que ocurría en los años ’90, las máquinas viejas tienen un tope de renta del 15% respecto del costo marginal, que es el precio de la última máquina despachada en cada horario”, explicaron desde una consultora que sigue la evolución del mercado eléctrico.
En noviembre de 2025, mediante la Resolución Nº 400/2025, la Secretaría de Energía implementó una reasignación de costos según el tipo de usuario y la tecnología de generación, lo que modificó el precio que paga cada segmento.
Hasta octubre de 2025 coexistían tres mercados: el estacional, que corresponde básicamente a las compras de energía de las distribuidoras; el mercado spot, en el que operan los grandes usuarios del MEM; y el MATER (Mercado a Término de Energías Renovables).
El nuevo esquema modificó la asignación de costos para cada segmento. Así, la demanda “estacionalizada”, integrada por usuarios residenciales y no residenciales, paga los precios de la denominada “generación asignada”, conformada por el promedio de los contratos PPA vigentes, la generación hidroeléctrica y nuclear, y las importaciones.
en la energía en el mercado spot o pueden contratarla en el mercado a término. En consecuencia, tanto las industrias y comercios grandes abastecidos por las distribuidoras como aquellos que operan directamente en el Mercado Eléctrico Mayorista verán reflejado en las facturas de junio, correspondientes al consumo de mayo, un fuerte incremento en el costo de la energía.
Es que el precio spot prácticamente se duplicó en los últimos dos meses e incluso continuó subiendo durante los primeros días de junio, según muestran las transacciones publicadas por CAMMESA.
De acuerdo con un relevamiento de El Post Energético, un cliente de Edesur dedicado a la prestación de servicios de data center pasó de recibir una factura de 16 millones de pesos en abril a otra de 30 millones en mayo. No se trata de un caso aislado: en el interior del país la situación se repite y genera preocupación por su impacto en un contexto complejo tanto para la actividad industrial como para el comercio.
